一、专项债相关政策解读

（一）政府专项债券基本概念

政府专项债券是指地方政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。

2014年9月，国发〔2014〕43号首次提出省级政府可以发行地方政府债券；2015年1月，新预算法正式施行，规定地方政府可以通过发行地方政府债券举借债务，举借的债务应当有偿还计划和稳定地偿还资金来源，只能用于公益性资本支出。

（二）政府专项债券三大属性

政府专项债券对应的项目必须同时具备公益性、收益性、资本性三大属性。

1、公益性: 必须是政府主导的，服务于社会公共利益的项目，不能是市场化运作的产业项目。

2、资本性: 债券资金要用于资本性支出，能够形成优质资产，不能用于消耗性、经常性支出。

3、收益性: 在一定期限内，项目自身收益能够偿还债券本息，实现收益与融资自求平衡。

（三）政府专项债券优势

1、不列入财政赤字。地方政府专项债券纳入政府性基金预算。因此，地方政府专项债券不列入财政赤字。

2、利率低。专项债券相较于一般银行贷款等融资渠道有成本优势。据统计，截至2021年11月30日全国地方政府专项债券平均利率为3.41%。金融机构一年期贷款基准利率4.35%；五年以上贷款利率为4.90%；同时由于经济受到疫情冲击、货币政策宽松，地方政府专项债发行利率逐渐降低。

3、发行期限长。与一般的银行贷款融资相比较，专项债券的借贷期限较长。截至2021年11月底，专项债券平均发行期限为17.8年。其中15年期债券发行量最大，占比28.63%；其余年限有3年期、5年期、7年期、10年期、20年期、30年期，发行规模占比分别为0.14%、5.67%、4.88%、14.76%、23.96%、21.96%。

4、到期还本。目前，地方政府专项债券的还本付息方式普遍为按期付息、到期一次性还本。这种偿债方式在某种程度上减少短期内的偿债压力。

5、可接续发行。2020年12月18日，财政部发布《关于印发地方政府债券发行管理办法》（财库[2020]43号），在《办法》中明确地方政府债券应当合理设置单只债券发行规模，公开发行的地方政府债券鼓励采用续发行方式。

二、专项债券资金投向领域

（一）交通基础设施。铁路；收费公路；机场（不含通用机场) ；水运；城市轨道交通；城市停车场。

（二）能源。天然气管网和储气设施；城乡电网（农村电网改造升级和城市配电网)。

（三）农林水利。农业；水利；林业。

（四）生态环保城镇污水垃圾处理。

（五）社会事业。卫生健康（含应急医疗救治设施、公共卫生设施) ；教育（学前教育和职业教育) ；养老；文化旅游；其他社会事业。

（六）城乡冷链物流基础设施（含粮食仓储物流设施)。

（七）市政和产业园区基础设施。市政基础设施（供水，供热，供气，地下管廊）；产业园区基础设施。

（八）国家重大战略项目主要包括:京津冀协同发展；长江经济带发展；“一带一路”建设。粤港澳大湾区建设；长三角一体化发展；推进海南全面深化改革开放；黄河流域生态保护和高质量发展。

（九）保障性安居工程。城镇老旧小区改造；保障性租赁住房；棚户区改造,主要支持在建收尾项目，适度支持新开工项目。

专项债券用作重大项目资本金领域：铁路；收费公路；干线机场；内河航电枢纽和港口；城市停车场；天然气管网和储气设施；城乡电网；水利；城镇污水垃圾处理；供水。

三、禁止类项目清单

（一）全国通用禁止类项目

■楼堂馆所。1.党政机关办公用房、技术用房。2.党校行政学院。3.干部培训中心。4.行政会议中心。5.干部职工疗养院。6.其他各类楼堂馆所。

■形象工程和政绩工程。1.城市大型雕塑。2.景观提升工程。3.街区亮化工程。4.园林绿化工程。5.文化庆典和主题论坛场地设施。6.其他各类形象工程和政绩工程。

■房地产等其他项目。1.一般房地产开发。2.企业生产线或生产设备。3.用于租赁住房建设以外的土地储备。4.主题公园等商业设施。

（二）高风险地区禁止类项目

在全国通用禁止类项目的基础上，高风险地区增加以下禁止类项目：

■交通基础设施。城市轨道交通。

■社会事业。除卫生健康（含应急医疗救治设施、公共卫生设施）、教育（学前教育和职业教育）、养老以外的其他社会事业项目。

■市政基础设施。除供水、供热、供气以外的其他市政基础设施项目。

■棚户区改造。棚户区改造新开工项目。

注：高风险地区指上年度地方政府债务（含法定债务和隐性债务）风险等级评定为红色的省本级、市本级和县区。

四、专项债券申报所需审批要件

1.立项批复

2.可研报告、可研批复

3.初设报告、初设批复

4.用地规划或选址意见书

5.用地审批文件（项目竣工结算后办理固定资产证）

6.环评批复

7.建设工程规划许可证、建设用地规划许可证

8.施工许可证（在建项目，发行时必须）

五、近两年成功业绩清单

不完全统计，2020年-2022年，武汉市博文佳咨询有限公司（以下简称为“博文佳公司”）策划编制可行性研究报告、实施方案发行专项债成功的案例过百项，发行总金额超过百亿元。

博文佳公司政府专项债业绩情况见附表。

武汉市博文佳咨询有限公司

二〇二二年一月

附表：博文佳公司专项债业绩情况表

表1：2020年-2022年部分专项债业绩情况汇总表